基本下跌趋势，通常也划分为三个阶段

第一是出货阶段。实际开始时间是一轮牛市后期，在这一阶段后期，有远见的投资者感到一交一 易的利润已达至一个反常的高度，因而在涨势中抛出所持股票。尽管弹升逐渐减弱，一交一 易量仍居高不下，公众仍很活跃，但由于预期利润的逐渐消失，行情开始显弱。

第二是恐慌阶段。买方少，卖方变得更为急躁，价格跌势陡然加速，当一交一 易量达到最高值时，价格也几乎是直线落至最低点。在这一阶段之后，可能存在一个相当长的次等回调或一个整理运动，然后开始第三阶段。

第三阶段可称之为主基调下跌阶段。由于外围经济环境的持续低迷，股市虽然经过了前期较大幅度的下跌，但此时仍没有找到上涨的理由。任何事物都有惯性发展的趋势，这一阶段的下跌主要是因为那些在大恐慌阶段坚持过来的投资者此时因信心不足而抛出所持股票所造成的，但由于股票持有者并没有出现集中抛售的情况，所以，这一阶段跌抛还不是很快，属于缓跌阶段，但持续的时间却相当长，而且跌幅也将会是三个阶段中最深的一个阶段。在这一阶段的末期，市场处于一片消极暗淡之中，而且大多数人预计行情还会继续看跌，但股市却出现跌不下去的情况，此时，，这一轮熊市就结束了，而且常常是在所有的坏消息“出来”之前就已经结束了。

上面所介绍的基本上升趋势和基本下跌趋势的三个阶段，在市场中可能会因时间长短、幅度大小而有所不同，但总体来说，其准确性还是相当的高，读者可以对照沪深两市从2M6年下半年开始到现在为止的指数走势图来理解这两种趋势的各个阶段。