黄金套利交易及其分类

(一)黄金套利一交一 易及其与套期保值、投机一交一 易的相互关系

套利是指利用相关市场或者相关合约之间价差的变化，从而进行一交一 易数量相等、方向相反的一交一 易，以期价差发生有利变化而获利的一交一 易行为。也就是说，套利是一种利用期货价差变化或期货与现货价差变化进行套取赢利的一交一 易模式。

在一般情况下不同的期货产品或者期货、现货价格存在一定合理的升贴水关系，但是来自期货市场的内外因素，使不同产品的价格变化级急快慢有别，以致出现价差偏离正常水平的现象，这就给套利者带来机会。

1.套利与投机一交一 易

套利一交一 易也算得上是投机一交一 易的一种。不过一般的投机一交一 易单方向开仓.要么做多要么做空，一交一 易头寸是敞开的，而且投机者关注和追逐的是价格趋势变化，哪怕是短期的趋势变化。而套利则在同一产品的两个不同月份合约上进行，一个合约买入开仓.同时在另一个合约上卖出开仓，单独看每个合约头寸是敞口的.由于另一个合约上持相反方向的头寸，基本上锁定了价格变动的范围(同一产品不同月份合约有正相关性)。相对于真正的敞口一交一 易，套利风险相对较校

2.套利与保值一交一 易

套利一交一 易不同于套期保值。套利一交一 易还是追求价差的一交一 易，不管追求的是哪一种形式的价差，逐利就有风险;套期保值意在保值，与逐利者相反，，是在寻求规避风险，保有价值的市场机会。首先，套期保值者要求有物或资产可保，因此一般来说套期保值多为现货加工企业或贸易商，并且物的存在规定了可一交一 易的期货品种、一交一 易方向、头寸等.套利一交一 易者没有如此的约束条件，一切只为了满足资金逐利需要。其次，套期保值者不考虑未来价格变化带来的影响，从保值那一刻开始就明确保值的目的是锁定利润或固定成本。套利者追求的是未来价差有利于自己的变化，未来是不确定的，机会和风险同生共灭。

黄金期货三种一交一 易功能能满足各种投资者需要。比如:现货商或持有大量黄金者可以运用套期保值法规避风险;拥有大量现金又不想冒更大风险的机构投资者可以进行各种形式的套利一交一 易博取基差利润;而敢于承担较大风险的中小投机者可以进行纯粹投机一交一 易，将黄金期货的杠杆功能发挥到极致.可以在投机领城成就一番事业。三种一交一 易功能都可能因为运用不当而出现损失，因此，要求投资者必须熟练掌握黄金投资的方法技巧。