保尔森黄金投资的历程

2009年4月，保尔森投资公司为其投资者启动了黄金股投资。保尔森称：“在我们从事过的各种投资活动中，包括企业破产投资、事件驻动型投资和并均投资等，我认为最重要的投资是转向黄金股的投资。”尽管每一种投资组合的持有情况都会反映出其他保尔森基金的状况，但对黄金股的投资仍具有显著的特性，即它是以黄金而不是美元为主的。这样做的好处在于，它能让投资者既享受到投资组合价值增长带来的预期收益，同时还能享受到黄金价值相对于美元贬值带来的未来收益。换句话说，选择黄金股产品的投资者，一方面可以获得产品带来的美元回报，另一方面还能享受到黄金相对于美元的价值增长带来的增量回报。

2009年，保尔森及其一团一 队密切关注美国政府刺激和恢复经济的每一个举动。当美联储推出量化宽松政策作为货币激励手段时，保尔森开始为未来的通胀潜力和美元的贬值程度担心起来。

实际上，美国在历史上从未使用过量化宽松政策，而且这是一种非常“旁门左道”的货币工具。但是，面对严重程度仅次于20世纪30年代大萧条的全面金融危机，美国政府显然无力应对，，必须采用创新型的非常规思维方式来渡过危机，恢复经济。保尔森说:“鉴于对美元价值的担心，我们开始寻找其他能够有效对投资进行计价的货币。经过调查，我们发现其他国家，比方说英国，也在拼命印钞票。欧元的状况也好不到哪儿去，我们对它的稳定性和长期生存能力持怀疑态度.面对这种情况，我们想，既然纸币存在各种不确定性，那还不如用黄金作为计价工具更为合适。”

不过，保尔森同时强调，黄金作为货币，其优势需要3-5年的时间才能得到体现。他说:“黄金价格在短期之内非常不稳定，可能大涨也可能大跌。如果你打算用3-5年的时间做长期投资，肯定用黄金比用美元作为计价货币更为稳定。”