第三节 股神做的不同：不做差价

许多股民朋友会纳闷，巴菲特不看股价，不想股价，那他怎么做股票赚钱呢？这正是我们要讲的巴菲特的第三个与众不同：做的不同。
我们大部分股民是如何做股票赚钱的呢？做差价。做短线，短期内频繁买进卖出，低买，高卖。
一看这个股票呢，涨得不错，又比较热门，马上就买一点，等到赚钱了赶紧抛出去，频繁买进卖出。这就像过去的“倒爷”一样，倒来倒去做差价，所以我把这种人叫做“股市倒爷”。
这些人呢，你问一下他，他买股票的理由是什么呢？原因很简单，因为这只股票会涨。你怎么判断会涨呢？答曰：我预测会涨。
这些人根本不管什么公司基本面，而是把股票当彩票，把股市当赌场，赌的是股价短期内会涨还是会跌。
这些人买卖股票的一个特点是：追涨杀跌。简单解释就是：越涨越买，越跌越卖。为什么明知东西价格太高了还要买呢？因为推测股价以后还会涨，就能以更高的价格转手卖出，赚上一笔差价。
有人形象地称这种短线投机方式是博傻。为什么说是博傻呢？博的是会有更傻的傻瓜出现，以更高的价格把你的股票买走。
但是，如果后面的人并不傻，全世界的人都知道了这只股票股价远远高于价值，那么你就成了以最高价最后一个接手这只股票的人，你就荣幸地成为了全世界最傻的大傻瓜。
俗话说的好，谁比谁傻呀？你自己都不愿意当高位接盘的大傻瓜，凭什么幻想别人愿意呢。所以我说，博傻其实就是犯傻。巴菲特说：“仅仅因为一只股票股价上涨，就追涨买入，是最傻的行为。”“这种短线做差价的行为根本称不上投资，而是投机，长期而言根本不可能发财致富。”①
为什么呢？
因为频繁买进卖出做差价，就跟赌博一样，久赌必输，往往是你赚了几次之后，又赔了几次，结果不但把原来赚的又赔进去了，很可能还把老本也赔光了。
我的概括是一句话，越做差价，业绩越差。
因此巴菲特根本不短线投机做差价：“我从未期望通过股市赚钱。我们买入股票时假设股市第二天会关闭，甚至在5年内股市不会重新开盘”。②
巴菲特是长期投资，他持有可口可乐19年赚了7倍以上，他持有华盛顿邮报33年赚了128倍。他的大部分股票，都是买入之后就一直长期持有，从来不做差价。
为什么呢？因为巴菲特已经意识到，越做差价，业绩越差，要想战胜市场，唯一的办法就是不要短线投机做差价，而要进行长期投资。
① Warren Buffett: the Chairman’s Letter to the Share holders of Berkshire Hathaway Inc.1992
② Fortune, Octomber 8, 1983.